Шефът на БНБ призова за готовност за повишаване на лихвите от ЕЦБ

Членът на Управителния съвет на ЕЦБ и управител на Българската народна банка Димитър Радев заяви в интервю за електронното издание Econostream, че централната банка трябва да остане бдителна след септември и да бъде готова да действа, ако инфлационният натиск продължи.

На въпрос какво все още може да накара ЕЦБ да задържи лихвените проценти стабилни през септември, той подчерта необходимостта от внимателно наблюдение на енергийните пазари и финансовите условия, като и двете, според него, могат да се променят бързо.

"Например, ако е ясно, че натискът върху цените на енергията отслабва, по-широкият инфлационен натиск остава ограничен или предаването на паричната политика е по-силно от очакваното, това би повлияло на баланса", каза той, но добави, че "противоположните развития биха засилили аргументите за действие".

Относно начина, по който трябва да бъде съобщено решението от септември, Радев каза, че ЕЦБ трябва да постигне правилния баланс между търпение и бдителност. Признавайки, че търпението е важно, той каза, че бдителността трябва да получи малко по-голям акцент.

Коментарите на Радев очевидно отговарят на пазарните очаквания, според които ЕЦБ ще повиши лихвените ставки с още 25 базисни пункта през септември, след последното повишаване през юни.

Позицията на шефа на ЕЦБ предполага, че централните банкери трябва да избягват да бъдат прекалено търпеливи, ако ценовият натиск се окаже по-постоянен от очакваното.

В същото време той каза, че се очаква бъдещите решения да останат зависими от постъпващите данни, като ЕЦБ ще оцени инфлацията, икономическия и растежа на заплатите, преди да обмисли по-нататъшно повишаване на лихвите.

По отношение на актуализираните макроикономически прогнози, които ЕЦБ ще публикува през септември, Радев заяви, че очаква известен натиск за повишаване на инфлацията в краткосрочен план, като икономическият растеж вероятно ще остане слаб.

Въпреки че икономиката е показала устойчивост досега, финансовите условия се затягат, каза той, и добави, че "според мен доказателствата все още не са достатъчно широкообхватни, за да се заключи, че рисковете за растежа са очевидно в посока нагоре".

Решението на Управителния съвет от септември няма да предопредели последващите стъпки, смята Радев. Той отхвърли идеята за каквото и да е движение на лихвения процент по подразбиране след септември и заяви, че пазарно имплицитната траектория на лихвения процент, вградена в прогнозите, не обвързва Управителния съвет.

На въпрос за неотдавнашното покачване на доходността по облигациите, Радев отговори, че произтичащото от това затягане на финансовите условия трябва да бъде взето предвид от ЕЦБ.

Въпреки че ръстът на заплатите се забавя и няма ясни признаци за вторични инфлационни ефекти, Радев каза, че продължителен период на инфлация над целевата може да повлияе на преговорите за заплатите, маржовете и поведението при ценообразуване.

"Вторичните ефекти биха могли да засилят аргументите за действие, но те не са предпоставка за следващия ход на ЕЦБ", посочи той, но предупреди, че "чакането, докато вторичните инфлационни ефекти станат напълно видими, може да означава твърде късно действие".

Запитан за различни коментари, сочещи 2,5% като нова горна граница на неутралния лихвен диапазон (на т.нар. депозитна лихва на ЕЦБ), Радев каза, че не би третирал това ниво "като точна разделителна линия", въпреки че то вероятно е около неутралния диапазон.

По отношение на неотдавнашни спекулации, че може да бъде кандидат на предстоящите президентски избори в България, Радев отказа коментар, но каза, че "остава фокусиран върху работата си като управител на Българската народна банка и член на Управителния съвет на Европейската централна банка и това няма да се промени в обозримо бъдеще".